创业板去年否决率高达20%
，证监会3月19日开诚布公分析了创业板15家企业被否决的七大原因。

　　2009年创业板发审委召开40次工作会议审核74家企业的首发创业板申请
，其中通过59家
，通过率为79.73%,未通过15家

，未通过率为20.27%,15家未通过企业共涉及持续盈利能力
、规范运作
、财务会计、独立性、主体资格、募集资金运用和信息披露等七大类问题。

　　证监会最为看重的是申请企业的持续盈利能力。被否决企业的此类问题主要体现为申请人经营模式发生重大变化、所处行业的经营环境发生重大变化
、对有重大不确定性的客户存在其他可能构成重大不利影响的情况等
。

　　其中，规范运作问题主要体现在申请企业报告期内未依法纳税、资金被关联方占用和内部控制存在缺陷；财务会计问题则表现为申请企业报告期内会计核算不规范和会计处理不合理等。

　　是否具备独立的市场销售能力、技术能力也是证监会审核的重要关注因素，这方面被否决的企业主要体现为申请人存在市场销售依赖
、技术依赖和严重影响独立性的关联交易等。

　　此外，申请企业被否决的原因还包括主体资格，主要体现为申请人报告期内实际控制人发生重大变化、出资方面存在问题及成长性不符合要求等；而募集资金运用问题则主要体现为募集资金投资项目存在不确定性或存在较大经营风险等；信息披露问题则主要体现为申请人未按照规定真实
、准确、完整地披露有关信息等。

　　“导致这些企业没有过会的这七类原因，每家企业都或多或少有一两方面的原因，或者有多方面原因
。”证监会相关部门负责人说。