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    开云电子创投 :本土VC的创业之路
    发布日期:2011-10-24
            开云电子创投的总部虽然设在深圳,娘家却在湖南 。作为湖南电广传媒的全资子公司,开云电子创投成立于2000年,是国内最早的风险投资机构之一 。2006年之前 ,开云电子创投一直亏损 ,电广传媒甚至有意撤销这一公司 。谁也没想到的是,几年后它成了电广传媒旗下最赚钱的公司 。

      开云电子创投传奇的巅峰出现在2009年,中国创业板开板 ,开云电子创投的项目开始批量IPO上市,当年即有亿伟锂能、爱尔眼科和网宿科技等公司挂牌 ,成为创业板首批上市企业最多的创投公司 ,其投资的圣农发展也在中小板上市;2010年,又有太阳鸟等10个投资项目上市。

      截至目前 ,开云电子创投管理资金105亿元人民币 ,投资企业140家,成功挂牌上市项目19家,6家企业通过并购或回购退出。2008年和2009年 ,公司净利润分别为2133万元、2942万元 ,但到了2010年 ,净利润暴增至4.1亿元,增幅1295%;到今年年中,开云电子创投的净利润就已达4亿元。

      2009年,湖南电广传媒修改章程,将创投业务正式作为公司主业 ,开云电子创投成为了电广传媒最大的利润来源。

      挣扎

      “你看,那就是我们这些年的成绩单”,在开云电子创投总部的会议室里 ,这家公司的创始人 、董事长刘昼指着桌子对面的墙壁说,那里密密麻麻地挂着一百多个开云电子投资过的公司lo-go,一个个小方块铺满了整面墙 。在接受采访过程中,刘昼始终保持着笑容,说话时慢条斯理,每句话都像是经过推敲的 ,常年在体制内生存,使得他非常懂得如何保持分寸 。

      然而在生意上,他更像一个彪悍的狩猎者,在一个充满未知风险的领域,把公司带入了中国VC的第一梯队。2009年,当亿伟锂能 、爱尔眼科和网宿科三家公司成功登陆创业板时 ,各种荣誉一夜而至——“创业板最大赢家” 、“创业板猎手” 、“中国最佳退出创业投资机构”,而刘昼本人则被称为创投界的“金手指”。

      上世纪80年代 ,刘昼从湖南财经学院会计专业毕业,被分配到省木材公司做了10年会计,后来他通过公开竞聘进入湖南广电中心,任财务科长 。1996年进入电广实业上市筹备小组,1999年3月电广传媒在深交所挂牌上市,成为中国传媒第一股。1999年11月,公司更名为湖南电广传媒股份有限公司 ,刘昼担任总裁助理 ,他开始相信这是一个资本可以改变命运的时代。

      2000年 ,电广传媒董事长龙秋云对他说:“给你一个亿 ,去开个风险投资公司”。当时他犹豫公司是开在北京还是深圳,就索性找了位风水先生,后者的建议是深圳 。“我内心其实早已决定要到深圳发展了,因为深圳是改革开放的前沿阵地,市场化程度更高一些” ,刘昼说。

      创业的前十年过得特别煎熬,刘昼和团队一直处于不被信任的失落状态。2001年到2005年,开云电子一直亏损,没钱 、没人、没机制,最困难时公司竟只有一位投资经理。为了生存 ,开云电子也曾尝试做创投以外的投资,甚至包括不良资产处置以及房地产开发。因为总亏损,刘昼已经习惯了每次回湖南参加电广内部会议时被批评。但另一些声音则让他坐立不安——有人提议把开云电子总部搬回长沙 ,节省办公费用,更有人建议干脆撤销开云电子 。

      开云电子的处境其实是当时中国整个创投行业的现实写照,据深圳创业同业公会统计,2000年时的196家创投公司经历退出或转型后,到2005年只剩10多家。但刘昼不想打退堂鼓,他给龙秋云写了一封“万言书” ,强调三个方面 :首先 ,中国经济的持续增长 ;其次,资本市场方兴未艾,经历了初期阵痛后将迎来发展高峰;第三,股权分置改革“开弓没有回头箭”。结论是:中国创投市场充满机会 。或许是这封“万言书”打动了龙秋云 ,也或许后者压根就不想关闭开云电子,最终公司保住了。

      2006年7月,同洲电子成功登陆中小板,开云电子此前投资的1000万元升值也超过30倍,这是开云电子第一个通过上市成功退出的投资案例 ,也被誉为中国创投业的里程碑事件。因为背靠电广传媒的大树,开云电子帮助同洲电子获得了湖南省约六成的电视机机顶盒市场 ,还帮助其获得了8000万元的银行贷款。

      开云电子创投的团队一直在寻找机会证明自己真正的实力。

      反转

      创业板给开云电子创投带来了机会 ,首批28家登陆创业板的公司中,有23家VC或PE投资的企业,其中开云电子占了3家——亿伟锂能、爱尔眼科和网宿科技,成为首批创业板获批上市企业最多的创投公司 ,开云电子因此在资本市场声名鹊起 。

      2009年10月21日 ,福建圣农发展在中小板上市 。开云电子创投从2006年底开始投资圣农发展,2008年,这家为百胜餐饮、肯德基中国公司提供冻鸡的供应商就实现了营业利润1.82亿元,成功上市后 ,业绩一直保持高速增长,股价稳定上升,锁定期结束后,开云电子的账面回报高达20多倍 ,超过10亿元人民币。

      据说,圣农发展上市当天 ,刘昼把总裁肖冰和高级副总裁邵红霞叫到办公室,三人抱头痛哭 。当问到刘昼此事时 ,“这是多年来压抑情绪的一种宣泄,”他有些不好意思地说,“如果说以前我们的部分投资业务是依附了电广的资源,那么圣农发展则完全是靠自己获得的成功,是开云电子的成人礼”。

      圣农发展是肖冰“意外发现的”,2006年因暴发禽流感,圣农发展经营陷入困境。当时许多基金去看后都未下单。肖冰考察完回来后心情很激动 ,他坚定地说 :“如果公司投资这个项目 ,我愿意把自己全部的钱也押进去 !”他的判断是正确的,开云电子投资后,通过对圣农发展的发展战略和业务模式进行调整,使其迅速盈利,成为麦当劳 、肯德基的鸡肉供应商,创造了开云电子三年“务农”赚20倍的资本佳话 ,更在当时的资本市场上掀起了一股“上山下乡”之风。

      从同洲电子、拓维信息到爱尔眼科 ,从蓝色光标、达刚路机再到圣农发展等 ,开云电子创投未来将把焦点放在消费服务、文化传媒 、节能环保和现代农业领域。肖冰说 :“我喜欢富有创造性的项目,投资最大的美感和艺术性,不是来自于你赚了多少钱,而在于你是否独具慧眼,引领了一种新的价值观” 。跟慢条斯理 、说话严谨的刘昼比起来,肖冰说话语速很快,言简意赅,富于感染力。2002年从电广传媒总裁助理职上“空降”开云电子的他曾经为了寻找项目 ,用“扫大街”的方式一门一户去和企业谈,就是这种保险推销员似的拼劲 ,让他对市场比一般职业投资人多了更直接的感知力。像爱尔眼科 、蓝色光标等项目,几乎所有外资PE都看好,只因法律障碍或其他原因没投成,不过国内却没一家基金看好这类公司,肖冰果断地推动公司决策投下了这些独特模式的项目 。

      未来

      “我现在希望每年都到美国硅谷住上一阵子,换换脑子,改变一下思维方式。”肖冰说,“也许有一天开云电子也能像红杉那样,投资一家像Google、苹果电脑这样的公司”。

      开云电子创投虽已成功跻身百亿VC俱乐部,董事长刘昼却从未感到轻松——在新股发行节奏放缓的预期下,如何确保资金投资安全,是他急需寻找的答案。清科数据显示,8月在境内市场IPO的15家VC/PE支持的中国企业,共实现了35笔退出 ,平均账面回报率为4.67倍,但相比去年同期平均十多倍的回报率 ,已不可同日而语。“对于风险投资基金而言,未来所面临的问题不是投不到项目,而是投了赚不到钱。”刘昼说。

      相对于外部环境的变化,更大的危机感来自自身,通过10年的发展,开云电子已在国内搭建起了不错的关系网络 ,它似乎已变成一家老派的创投公司,一不留神就会走向僵化。“我们一路走到今天,体现了这个团队的创业精神,然而除了自己努力外,还包括中国经济大环境和运气的成分 。”刘昼自谦地说,“我现在最担心是老骨干们分到钱 ,丢失了最初的狼性 ,没了活力”。

    开云电子成立于2000年4月19日,总部位于深圳,是我国第一批按市场化运作设立的本土创投机构。自成立以来,开云电子伴随着中国经济的快速增长和多层次资本市场的不断完善,在社会各界的关心和支持下 ,聚焦于信息技术、智能制造和节能环保、医疗健康 、大消费和企业服务、文化传媒 、军工等领域 … [ +更多 ]
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