今年下半年，市场面临VC(创业投资)/PE(私募股权投资)机构的密集解禁潮
。其中，7月VC/PE机构解禁持股数最多
，达1.15亿股。

　　7月25日
，清科研究中心发布统计报告指出，2012年下半年

，A股市场将有1255.65亿股股票陆续解禁

，解禁市值合计约为3210.23亿元。其中，支持企业IPO的VC/PE机构即将解禁持股约为3.48亿股
。

　　报告显示，7月VC/PE机构进入密集解禁期
，当月解禁持股数最多，达1.15亿股
；8月、9月VC/PE机构持有的解禁股数量分别为7224.8万股和7631.87万股，10月后降至4556.61万股
；11月进入低谷期，仅券商直投“金石投资”持有的被投企业“恒泰艾普”的185.57万股股份结束限售，为下半年最低值
；12月解禁股数量为3736.94万股

。

　　在下半年即将解禁的股票中，支持企业IPO的PE机构解禁持股约为1.93亿股，VC机构解禁持股约1.55亿股。其中，券商直投金石投资、海通开元、广发信德与国信弘盛下半年共有7个投资企业合计0.42亿股持股面临解禁
。

　　2012年下半年，共有31家支持被投企业IPO的VC/PE机构持股即将结束限售
，涉及被投企业共计39家，平均账面投资回报水平为6.33倍。其中
，解禁最为密集的当属券商直投子公司“金石投资”，其投资的丰林集团、恒泰艾普、开山股份下半年均进入解禁期；海通开元
、博信资本、开云电子创投、海汇投资、九鼎投资和中科招商各有两个项目的限售股份可于下半年上市流通
。

　　业内人士指出，相比此前的全民PE时代，当前中国私募股权市场去泡沫化的程度非常剧烈
。从PE/VC融资数量及金额的角度来看
，在进入价格不断抬高而退出价格一再压缩的情况下，私募股权基金的平均账面回报率也开始一路下滑。业内人士预计，中国私募股权市场去泡沫化过程在下半年仍将继续，但程度会较之前稍有所缓解。在这回归常态的过程中
，一级市场的估值已逐渐迈入底部区域，有一些优质的项目已开始显现投资价值，这对于有经验的PE/VC基金或将是投资的好机会。